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1亿的债花8000万还清:未名医药神操作债主有苦说不出
大家都知道,企业发行债券,目的就是为了融资,投资者买债券就相当于把钱借给了企业,最后企业不仅要还本金,还要还利息。
可是最近,A股市场出现了这么一家上市公司,自己当初100元一张发了一笔8亿元的债,如今却要用不超过80元一张的价格买回来100万张…
打个比方来说,这就意味着投资人当初借了公司1亿元,如今公司只用还8000万元的本金,再加利息就行了。发债公司不仅白用了钱,投资人还倒贴了钱,这难道就是现实的“负利率”?
借100,还80?
8月27日晚,深市中小板上市公司山东未名生物医药股份有限公司(以下简称:未名医药;证券代码:002581)公告称:为提高资金使用效率,在确保资金安全的前提下,拟使用不超过1亿元闲置自有资金进行债券投资。
结果令人没想到的是,未名医药要买的是自己发行的一只公司债——“17未名债”本_地_生_活_网。
公告称,拟通过深交所综合协议平台大宗交易购买不超过100万张(含)“17未名债”债券。投资期限自第四届董事会第四次会议批准之日(8月27日)起一个月内有效。
上市公司回购自家股份比较常见,上市公司实控人、董监高等主体购买自家公司债券的行为也早有出现,这回上市公司回购自家债券是怎么回事?
17未名债全称是“山东未名生物医药股份有限公司2017年面向合格投资者公开发行公司债券”,是未名医药于2017年9月发行的公司债,发行规模为8亿元,期限为5年,附第3年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。
虽然未名医药方面尚未发布相关公告,不过据深交所网站交易信息频道显示,未名医药已经于8月27日,通过大宗交易完成100万张债券的购买,成交价为80元/张www.bdsh5.com。据证券时报,随后上市公司方面也确认了这笔100万张债券的大宗交易确实已经完成。
图片来源:深交所交易信息频道截图
值得注意的是,此次未名医药买回来的这100万张债券,只在2018年9月25日完成了一次付息,每张债券付息6.7元(含税),扣税后个人、证券投资基金债券投资者每手实际取得的利息为5.36元,扣税后非居民企业(包含QFII、RQFII)每手实际取得的利息为6.03元。
截至前文提到的公告发布前,“17未名债”2019年以来收盘价的算术平均值为75.23元,8月以来的收盘价平均值则为80.67元;公告发布后,市价有所上涨,8月30日收报90元。估值方面,上清所给的估值是96.74元b.d.s.h.5.c.o.m。上市公司买入的价格低于面值,甚至低于最近的市场价及估值水平。
100元发的债,白用了债券资金,到头来还少还了钱,买了债券,价格上涨还可能赚钱,未名医药这笔买卖做得是相当划得来。
既然买方赚了,那卖方为啥要做这种“亏本的买卖”呢?对此未名医药并没有在公告中明确卖方身份;而在本次交易公开信息中,卖方营业部为“机构专用”。
据证券时报·e公司报道,未名医药表示,卖方来自于原债券持有人本地生活网。“原债券持有人由于自身资金安排需要,拟出让17未名债。”
据中国证券报报道,这笔交易还创下了一个记录:A股市场上首次有上市公司自己购买自己发行的债券。
实控人股份被冻结
能做出如此另人“惊奇”的操作,这家公司究竟有什么特殊之处?
据《中国债券市场违约回收和处置分析》信息披露显示,未名医药这种操作属于廉价交易范畴,通常是指债务人将已经发行的债券折价处理,比如债转股、债券置换等方式,以应对自身的债务问题。
那未名医药有什么债务问题呢?从其公布不久的2019年半年报来看,公司上半年实现营收约3亿元,同比增长1.98%,归属上市公司净利润约为2565.53万元,同比增长358.62%本.地.生.活.网。截至报告期末,公司资产负债率为29.07%。经营活动产生的现金流为3656万元,筹资活动产生的现金流为-3.35亿元,但主要为报告期内归还银行贷款所致。
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